Комментарий Центра развития энергетики в материале «Аргументов и фактов»
🟢 Сокращение добычи выгодно, прежде всего, России, которая и так в марте решила ее добровольно снижать. Теперь эффект от сокращения с точки зрения повышения цены на нефть будет больше, поскольку присоединятся страны ОПЕК, и Россия не потеряет долю на рынке. Страны ОПЕК пошли на сокращение, видимо, из-за рисков дальнейшего снижения цен из-за возможной эскалации банковского кризиса в США и Европе.
🟢 Россия сможет сохранить долю рынка и больше заработать, это касается как нефтяных компаний, так и бюджета. Сокращение должно привести к снижению дисконта Urals по отношению к Brent.
🟢 Американские нефтяные компании не стремятся наращивать добычу и сосредоточены на снижении долговой нагрузки и росте дивидендных выплат. Власти США, конечно, будут недовольны ростом цен на нефть и ростом стоимости топлива. Однако едва ли рост цен будет очень серьезным, если опасения о банковском кризисе оправдаются.
🟢 Сокращение со стороны ОПЕК поможет нефтяным компаниям, так как сократит дисконт Urals. Что касается доходов как бюджета, так и компаний, то они в равной степени зависят как от цены нефти, так и от курса рубля. Маловероятно, что рубль укрепится до тех отметок в 60-65 руб., которые наблюдались в прошлом году при цене нефти в $90 за баррель. Если рубль останется относительно слабым, и бюджет, и компании смогут заработать. Не видим рисков того, что рост цены на нефть негативно отразится на нефтяных компаниях.
🟢 Розничные цены продолжат расти ниже инфляции. Оптовые цены могут подрасти весной на фоне ремонтов НПЗ и роста цен на нефть, но пока нет оснований полагать, что этот рост будет значительным. Динамика спроса на топливо внутри страны этим летом остается неясной — возможно, спрос будет ниже, чем год назад.
🟢 И после сокращения добычи, нефти, конечно, всем хватит, вопрос лишь в том, по какой цене она будет продаваться. На самом деле, решение ОПЕК действовать проактивно и сократить добычу до того, как произойдет реальное снижение спроса, свидетельствует прежде всего о том, что страны производители нефти видят реальные риски снижения цен и пытаются не допустить этого. Мы ожидаем, что цены будут весьма волатильны в ближайшие месяцы и не исключаем того, что после первоначального всплеска, вызванного решением ОПЕК, цена нефти может снова пойти вниз.
