Введённое США и Великобританией эмбарго на поставки российских нефти и нефтепродуктов окажет серьезное влияние на торговые потоки и объём экспорта сырья из РФ. В прошлом году США были крупным импортёром российских нефтепродуктов: по данным Минэнерго США, было ввезено 477 тыс. баррелей в сутки нефтепродуктов (в основном мазута) и 199 тыс. баррелей в сутки нефти (около 33 млн тонн, или примерно 9% всего экспорта этих товаров из РФ). Мазут в основном идёт с российских портов на Балтике и Черном море на американские НПЗ в Мексиканском заливе, которые исторически были ориентированы на переработку тяжелой венесуэльской нефти (теперь она не поступает из-за санкций). Нефть, напротив, в основном закупается НПЗ на западном побережье США – это малосернистые сорта ESPO и Sokol, отгружаемые с российского Дальнего Востока. В течение этого года объём импорта российских нефти и нефтепродуктов в США существенно снизился и в феврале упал почти до нуля. Таким образом, товарные потоки уже учли потенциальные санкции.
Что касается Великобритании, то её министр торговли оценил зависимость от импорта российских нефти и нефтепродуктов в 8% от потребления страны. В 2021 году оно приблизилось в допандемическому уровню в примерно 70 млн тонн нефтяного эквивалента. Таким образом, эмбарго может затронуть объём примерно в 6 млн тонн.
Само по себе эмбарго некритично для российского экспорта, поскольку объявившие его страны не являются ключевыми импортерами, а торговые потоки уже в основном учли изменение геополитической ситуации. Крупнейший импортёр в лице Германии уже объявил, что не намерен присоединяться к эмбарго. На ЕС приходится примерно 60% экспорта российской нефти и около 45% экспорта нефтепродуктов.
Однако решение США создаёт ещё большее политическое давление на крупных трейдеров и перерабатывающие компании, которые могут пересмотреть планы покупки российской нефти из-за риска санкций. На данный момент сложно оценить количественные последствия, но, по нашим ожиданиям, в марте экспорт нефти из РФ может сократиться минимум на 1 млн баррелей в сутки, или на 25%. В целом, цены на нефть в последние две недели выросли на аналогичную величину, достигнув $130 за баррель Brent, что в основном компенсировало потери российских нефтекомпаний. Однако в более долгосрочной перспективе, если западные покупатели продолжат избегать российской нефти, в России может начаться сокращение добычи, что приведёт к утрате части доли рынка, особенного западного. Этот процесс может ускориться, если будут сняты санкции с Ирана, который сможет предложить рынку в этом году примерно 0,75-1 млн баррелей в сутки дополнительно.
