Рост цен на энергоносители в Европе связан, главным образом, с проведением Россией спецоперации по защите жителей Донбасса, антироссийскими санкциями и опасениями перебоев поставок из-за рестрикций и ответных шагов РФ.
Говоря о ценах на газ, важно отметить, что в них заложена огромная рисковая премия — участники рынка уже ожидают, что поставки российского газа через Украину прервутся (хотя пока этого не произошло). Уже в конце марта отопительный сезон в Европе завершится и компании перейдут от отбора газа из подземных хранилищ к его закачке. Если физических перебоев не произойдёт, то цены значительно снизятся, так как европейские компании экономически не смогут закупить газ впрок по текущим котировкам.
При этом регулятор в лице Еврокомиссии собирается на следующей неделе ввести для европейских компаний обязательство по заполнению хранилищ к следующей зиме, что не позволит ценам в течение лета упасть существенно ниже $1 тыс.
Базовым сценарием остаётся прохождение ценового пика во второй половине марта и затем снижение цен на газ в Европе до диапазона $700–900 за 1 тыс. куб. м. Этот сценарий предполагает исполнение «Газпромом» контрактов. Если поставки сократятся, то цены вырастут выше $3900. При ценах выше этой границы, на наш взгляд, произойдет почти полное отключение европейской промышленности, использующей газ (химия, производство удобрений, цементные и металлургические заводы), а также полный отказ от газа в электрогенерации с переходом на уголь и жидкое нефтяное топливо. Последуют драматические последствия для промышленности Европы и может начаться экономическая рецессия в Евросоюзе.
В ходе торгов в понедельник на бирже ICE цены на фьючерсные поставки газа в Европе поднялись более чем на 60%. Цена за 1 тыс. куб. м вновь обновила исторический максимум, превысив уже $3800.
Кирилл Мельников для «Известий»
